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图片来源：Wind、界面新闻研究部更令人担心的是，今年上半年海天味业经营性现金净流入开始恶化。根据半年报，海天味业经营性现金净流入9.3亿元，同比下降38%。而且，近年来，海天味业的存货一直处于增长趋势，而且有加速迹象。今年上半年，海天味业的存货增长75.5%，而2018年和2017年同期，海天味业存货分别下降3%和13%。恶化的现金流和大幅增加的存货，让我们不禁怀疑海天味业的酱油是否还和过去一样好卖。

□4、参与集中的经营者在中国境外设立合营企业，合营企业不在中国境内从事经济活动。□5、参与集中的经营者收购境外企业股权或资产的，该境外企业不在中国境内从事经济活动。□6、由两个以上的经营者共同控制的合营企业，通过集中被其中一个或一个以上经营者控制。

第三个观点，金融机构在资源配置中发挥作用问题。金融改革表面是防控系统性风险，实际是金融资源配置主体和渠道是否进一步优化的问题，就是谁来配置金融资源，谁来保证有效且适度风险。来自40的改革经验或许可供未来金融改革设计做参考。第一货币是总闸门，但货币当局不是金融资源的直接配置者。这是自1979年以来改革被反复证明的真理。但是，我们实际上很容易在经济运行过程当中，特别是2008年全球金融危机之后赋予中央银行过多职能。

编辑：温薷 艾峥责任编辑：张恒星 SF142港交所最新资料显示，威高股份（01066-HK）遭贝莱德（BlackRock， Inc．）于5月14日在场内以每股平均价5.327港元减持526.8万股，涉资约2806.26万港元。减持后，贝莱德的最新持股数目约为1.3亿股，比例由7.22%降至6.94%。

熊猫债的诞生与兴起熊猫债是指境外发行人在中国境内发行的以人民币计价的债券。根据国际惯例，在一个国家的国内市场发行本币债券时，一般以该国最具特征的吉祥物来命名，如美国的扬基债券、日本的武士债券等。熊猫债发行最早可追溯至2005年10月，国际金融公司和亚洲开发银行获准在我国银行间债券市场分别发行11.3亿元和10亿元人民币债券，时任财政部部长金人庆将此类债券命名为“熊猫债券”。这是中国债券市场首次引入国际多边金融机构发行主体，标志着熊猫债的诞生。

法国财政部长勒梅尔在会上指出，美国应该尊重多边贸易体制以及贸易伙伴的利益，世界贸易不能重回只认强权的“丛林法则”，奉行单边主义对他国征收高关税就是“丛林法则”，法国鼓励自由、公平和互利的贸易。巴西财政部副部长埃斯特旺在接受记者采访时表示，会议多数国家代表的观点是一致的，那就是贸易战中没有赢家。虽然在贸易战中某国可能从某些产品上获利，但是长久来看，贸易战会导致世界经济增长放缓，对产品需求减少。