www.caota

责任编辑：孙剑嵩【海通策略】牛市不需要基本面？误会（荀玉根、李影）来源：股市荀策核心结论：①美股：1900年以来美股年涨幅为9.6%，其中股利回报为4.5%，盈利增长为5%，估值为0.1%。单看牛市期间，业绩对标普500贡献约为75%。②A股：1991年以来上证综指年化涨幅为11.6%，EPS为22.9%，PE为-9.2%。单看牛市期间，估值贡献大源于利润增速滞后导致的统计性偏离，牛市均对应盈利向上周期。③现在类似05年下半年，市场处在牛市第一阶段即孕育期，第二阶段的信号是盈利见底回升。这次不同于05-07年，未来盈利改善源于产业升级的信息化和服务化，而非工业化和城镇化。

并且采用模科材料做出的产品，在各市场应用中，又可以带给不同人群，不同体验，不同的成就感。在未来，我们模科，希望用我们的新材料，为社会、为企业，为用户、为环境带来更多赋能作用，我们要赋能智能+互联网，让所有的智能功能，随需插拔，万联万通，我们要赋能制造业，未来的人类的产业制造，只有标准的功能模块，没有定型的终端产品，我们要赋能装修建材，色随心动，形随意变，我们要赋能创新，让天下没有难做的产品，我们要赋能教育，让孩子都是工程师，我们更要赋能地球，让90%的材料，可以再回收利用。

16、按照《突发事件应对法》与有关部门建立联动机制，在各地政府的领导下提升大应急、强救援意识，与专业机构、行业协会等组织联动形成协同治理，确保快速反应处理应急事件；建立协稳机制，对重大业务调整、策略变更，事前进行安全风险评估，经隐患排除、风险控制后，采取试点运行、逐步推进等方式，确保行业稳定。对突发的各类重大安全事件，及时上报属地管理部门，做好应急救援，协助相关部门维护秩序，降低社会影响。

之所以选择1月初进行降准，颜色表示，其首要原因是提供合理充裕的流动性。“1月份，市场对于流动性的需求非常强烈。1月24日就是农历除夕，跨节的时点对流动性需求较大。同时，1月也是银行信贷发放的高峰期；另外1月会发行一批地方专项债，规模大约为三四千亿元；1月份也是缴税高峰期。”下转9版

我们是非常好的伙伴，也是非常好的朋友。马云仍然在指导阿里巴巴现任CEO张勇和管理层。马云一直在给该公司的团队提供指导。我认为，马云仍将是一个重要的具有远见卓识的人。每当他们需要建议时，他都会帮助他们。他会一直在那里。但是长久以来，马云一直对我说，他的风格就是让他下面的年轻人尽快地成长，这样他就不用操心日常事务了。

责任编辑：赵子牛本地公用股普遍走低．长建（01038）跌0.91%，报54.3元；中电（00002）跌0.68%，报79.9元；港灯（02638）则升0.4%，报7.57元。现时，恒生指数报26376，升53点或升0.20%，主板成交443.31亿元．国企指数报10452，升24点或升0.24%。