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云南财经大学原校长 汪戎教授面对此次突发而严重的疫情，中国政府的社会动员和管控力量再一次显现出来，一个中央政府重点布局和全面统筹，地方政府紧急应对和守土尽责的局面快速形成，它无疑增强了全民战胜新冠肺炎的信心。在这一有利的形势下，也出现了一些值得关注的问题，比如，省区间防控措施和效果的差异；由于防控物资的生产和流通能力不同，出现了省区间防控物资供需的不平衡，等等。建议进一步关注以下几个治理节点：一是建立全国性的疫情信息政府交流沟通平台，及时总结各地政府疫情防控的经验和教训，通报各地防控信息，帮助各地政府更有秩和有效地组织应对。二是建立全国防控物资生产和供应信息平台，进一步加强中央政府在防控物资调控上的力度，特别是对重点疫区和生产能力较弱的地区进行指导性的物资调配。三是在进一步强化人员流动控制的同时，加快恢复和保障全国性的货物畅通，特别是对于救治用的防控物资，应当建立面向救治单位的跨省特别绿色直通通道，除必要的人员检疫外，不受临时性交通管制的限制。同时，发挥全国强大的物流能力，减少不必要的省区间转运，尽可能保障城市间防控物资调配的快捷通达。

在此背景下，低估值的周期行业，尤其是处于景气拐点的汽车、房地产产业链公司，以及知名度不高的二线蓝筹、增长稳定股息率较高的行业，均成为不少机构明年看好的方向。“在经济增速放缓的背景下，类似于大宗工业品等偏传统的周期性行业压力比较大，但性价比较高的地产产业链应该有机会。龙头地产公司受益于行业集中度的提升，与地产产业相关的建材等行业龙头竞争优势也非常突出，具备价值发现和回归的可能性。”广发基金表示，处于周期底部的汽车行业，在周期温和往上的过程中也有一些公司会有Alpha收益。

据了解，第43届世界遗产大会，已于当地时间6月30日至7月10日，在阿塞拜疆共和国首都巴库市举行，本届大会共审议通过了29个新增世界遗产项目，其中包括中国提交的2个项目，分别为“中国黄（渤）海候鸟栖息地（第一期）”和“良渚古城遗址”。第44届大会将是我国第二次承办世界遗产大会，中国曾于2004年首次在苏州承办第28届世界遗产大会。

这也让如何因地制宜、真正满足住房需求，成为公租房等政策关注的焦点。7月20日，北京市住建委发布《关于优化住房支持政策服务保障人才发展的意见》。意见提出，要“以区为主、全市统筹”、结合“三城一区”及其它国家或本市重点功能区建设，通过结合本市公共租赁住房、共有产权住房等政策规定，来服务保障在京就业创业的人才。

中国证券报：从估值角度看，A股估值是否仍具吸引力？钱卫东：上半年A股虽然估值修复明显，但仍然处于历史相对低位，上证50、沪深300和全A指数的PE（TTM）分别为10倍、13倍和18倍左右，均处于2010年以来的20%分位数上下。换个角度来看，当前10年期国债收益率低于3.2%，整个市场隐含的ERP达到了2.6%，股市相对债市的吸引力仍处于相对高位。其次，相对国际市场，A股估值也处于低位，例如标普500处于22倍、欧洲STOXX50为17倍、富时100为18倍、日经225为16倍。所以，当前的配置价值会受益于两个核心趋势：一是实体投资回报率下行推动利率中枢下行，二是国内金融市场开放带来外资的持续流入。

需求边际改善支撑国常会议强调财政政策需变得更加积极，基建或将成为财政政策重点支持领域。行业监管政策在7月20日开始放松，理财新规出台后，政策基调从“去杠杆”逐步转变为“稳杠杠”，表外非标扩容。整体宏观边际改善支撑终端需求。从终端需求来看，沪线螺采购同比回升至历史高位，达到32731吨；MYSTEEL全国钢材成交同比也在历史高位，表明需求韧性仍强。此外，从季节性上看，8月是金九银十的预备月，往往行情在8、9月可能提前启动，而10月后半月下行概率较大。结合今年的实际情况，当前房地产高周转未终结，基建有边际改善预期，8月需求有望超预期维持相对高度。