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其中，在社会物流组织方面，公路货运行业窄，运输车辆使用率低，多式联运存在联不上、联不好的问题，海铁联运比例远低于西方发达国家，物流信息共享开放力度不够，“信息烟囱”“信息孤岛”现象仍然非常突出。在企业物流管理方面，大多数企业还缺乏供应链管理的理念，上下游缺乏协同，制造企业普遍没有建立一个规范的物流成本核算方法，企业降成本往往就是压低物流服务价格，而忽视了物流冰山下的隐性成本。
“波动率下降压低权益风险溢价，进而提高权益资产的估值在逻辑上是成立的，但这种自我循环论证是一个较大的不稳定因素。特别是在风险溢价为负时，预料之外的冲击增加波动性将导致估值下修、市场回落，反过来增加波动性，进一步放大恶性循环。因此，需要保持一定警惕。”史博说。
2、供需博弈，原油走势震荡图5：国际原油价格数据来源：Wind，中信建投期货图6：甲醇和动力煤价格数据来源：Wind，中信建投期货2月国际油价格继续震荡上行。油价上涨主要由于OPEC继续推动减产，中美贸易谈判令市场预期乐观以及全球股市上涨提振原油市场等。截止2月28日，WTI主力合约和Brent主力合约分别报收57.22美元/桶和66.03美元/桶，较上月底分别上涨3.43美元/桶和4.14美元/桶。目前，OPEC继续减产叠加美国石油钻井平台减少，供给端利好或使油价继续上行，但近期经济数据疲弱引发市场对经济下行的担忧，使得油价上行承压，综合来看，多空交织影响下，预计油价短期呈震荡偏强的走势。甲醇方面，随着下游陆续返工，市场利空逐渐释放，甲醇价格企业反弹。目前国内甲醇库存延续高位，上方空间受到一定限制。
实体书店“转型”线上，成效如何？多家书店店长对记者坦言，直播对书籍销售的带动并不理想：“现在的业绩连平时的十分之一都没有，每天客流大概是20人。”原扬说。由于当当网、京东等线上平台销售冲击，实体书店往线上转型在价格和图书品种上，没有特殊优势。同时，由于实体书店的物流体系尚不完全，也很难在短时间内实现大批量发货。
然而，信用卡代还的业务模式一直备受争议。“此类业务涉及信用卡违规套现、平台收取高额费用、用户信用卡信息安全等问题，潜在风险值得关注。”上述公告曾指出。毕研广也表示，叫停“信用卡”代偿有三个原因： 一、信用卡代偿属于民间借贷，虽然是代他人偿还信用卡，但是这笔债权依然属于代偿机构和行用卡持卡人的债权，很容易引发一系列的问题，比如高利贷、套路贷等。二、信用卡代偿，从根本上没有消灭持卡人的负债，反而造成了“以贷养贷”，拆东补西的情况，进一步的恶化了持卡人的负债。三、代偿信用卡，从一定程度上来讲，“粉饰”了信用卡的真实逾期率，也给金融机构把控信用卡风险带来一定的障碍。
尽管还有许多其他因素可能推动股市今年继续走高，比如大选或央行采取更多干预措施，但越来越多的迹象表明，本轮周期正接近尾声。随着负收益债券规模重新增长，收益率曲线倒挂，经济增长放缓以及盈利疲软，维持市场高估值会变得更加具有挑战性。不可忘记“超级碗指标”
